Banco de la República sube la tasa de interés a 10,25%

El Banco de la República decidió endurecer su postura de política monetaria y aumentar la tasa de interés en 100 puntos básicos, llevándola a 10,25%. Así lo informó el gerente general del emisor, Leonardo Villar, tras la más reciente reunión de la Junta Directiva.

La decisión no contó con unanimidad. Cuatro de los miembros respaldaron el incremento de 100 puntos básicos, mientras que dos directores se inclinaron por una reducción de 50 puntos básicos y uno votó por mantener la tasa sin cambios. El ajuste fue mayor al anticipado por el mercado, que esperaba un aumento de menor magnitud.

Banco de la República sube la tasa de interés tras evaluar la inflación

Uno de los principales elementos considerados por la Junta fue el comportamiento reciente de la inflación. En diciembre, la inflación total se ubicó en 5,1%, un nivel apenas inferior al 5,2% observado al cierre de 2024.

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No obstante, la inflación básica —que excluye alimentos y precios regulados— mostró una aceleración. Esta pasó de 4,85% en noviembre a 5,02% en diciembre, una señal que generó preocupación dentro del análisis de política monetaria.

Expectativas inflacionarias presionan la decisión

Otro factor determinante fue el repunte de las expectativas de inflación registrado en enero frente a los datos de diciembre. En el caso de los analistas, la mediana de las proyecciones indicó un aumento significativo de las expectativas: de 4,6% a 6,4% para finales de 2026 y de 3,5% a 6,4% para finales de 2021.

Este cambio reforzó la posición mayoritaria dentro de la Junta Directiva a favor de un ajuste más fuerte de la tasa de referencia.

Crecimiento económico y demanda interna

La Junta también revisó los indicadores de actividad económica correspondientes al cuarto trimestre de 2025. Estos sugieren que el producto interno bruto mantuvo un buen ritmo de crecimiento, impulsado por una demanda interna sólida.

El dinamismo estuvo respaldado tanto por el consumo privado como por el gasto público. En línea con este desempeño, el equipo técnico del Banco de la República estima que la economía colombiana habría crecido 2,9% durante 2025.

Sector externo y cuenta corriente

En el frente externo, el emisor advirtió que el déficit de la cuenta corriente continúa ampliándose. Para 2025, se proyecta que este alcance el 2,4% del PIB, frente al 1,6% registrado en 2024.

Este resultado se explica principalmente por el fuerte crecimiento de las importaciones, asociado al dinamismo de la demanda interna, mientras que las exportaciones avanzan a un ritmo más moderado. En este contexto, el Banco destacó un cambio en la composición de las ventas externas, con menor peso de las exportaciones mineroenergéticas y un mayor aporte de los sectores manufacturero, agropecuario y de servicios.

La Junta Directiva señaló que el entorno internacional sigue marcado por una alta incertidumbre. Entre los riesgos identificados se encuentran un posible escalamiento de los conflictos comerciales, las medidas migratorias en Estados Unidos, los conflictos geopolíticos y la percepción del riesgo soberano de Colombia.

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Postura de política monetaria y reacción del Gobierno

Según el Banco de la República, el aumento de la tasa de interés busca que la inflación retome una trayectoria descendente. La entidad indicó que las futuras decisiones dependerán de la información que se vaya conociendo y del comportamiento de las variables macroeconómicas.

Desde el Gobierno, el ministro de Hacienda, Germán Ávila, expresó su desacuerdo con la decisión. A su juicio, el incremento de la tasa podría generar efectos contrarios a los esperados en materia inflacionaria, al aumentar los costos financieros en un contexto de expansión de la demanda agregada. El ministro advirtió que la medida podría afectar la actividad económica y tener un impacto inflacionario, en lugar de contribuir a su control.